Fra handlingslammelse til handlekraft

Investeringsutsiktene i Europa, USA og Kina løftes av geopolitisk spenning. For Europas del kan derfor spenningen utløse noe positivt etter lang tids handlingslammelse.

Sjefsøkonom Kjersti Haugland i DNB Markets.

Slik forstod vi i det minste Kjersti Haugland i DNB Markets under et frokostmøte i regi av DNB og Næringsforeningen. Europa sliter med lav produktivitet samt energi- og sikkerhetspolitiske utfordringer.

Nå er det alvor.

I følge en graf Haugland viste frem, vil investeringene i eurosonen løfte seg fra i underkant av 21 prosent av BNP ved årskiftet 2024/25 til 22 prosent ved årskiftet 2025/26 for deretter å fortsette veksten.

I Norge, og særlig på Vestlandet, kan det på den annen side bli en utfordring at sterkt økende investeringer i olje og gass de to siste årene nå avløses av utflating og en liten nedgang.

Imidlertid var overskriften på foredraget noe annet enn økende investeringer:

Ny renteoppgang i horisonten.

I Norge riktignok etter tre rentenedsettelser i løpet av 2025 i følge DNB sin prediksjon. Det var de lange rentene Kjersti Haugland så for seg kunne stige.

Og kanskje henger det sammen med “Trumpflasjonen” med tolløkninger, deportasjoner og påfølgende prispress i USA. DNB ser for seg en “inflasjonspukkel” i USA sommeren 2026 med en kjerneinflasjon på i overkant av 3,5 prosent.

- Handelskrig kan gi amerikansk rentoppgang neste vinter, sa Kjersti Haugland.

Det kan smitte over på Norge og Europa.

Konklusjonen var uansett grunnleggende positiv. DNB Markets med Kjersti Haugland tror ikke på noen økonomisk nedtur kommende par år og på lav arbeidsledighet i så vel USA som i Europa og Norge.

(Tekst og foto SMe)